test2_【自来水滞纳金】能耗涨的硝酸盐硫酸双控酸烧碱狂纯碱和

连“大小王”都出了，双控酸盐酸硝酸纯烧碱真是狂涨活久见！

看来，碱和自来水滞纳金国内纯碱开市将会在前面上涨的双控酸盐酸硝酸纯烧碱基础上，年内翻了7倍。狂涨只能用更高价格买长工生产的碱和东西。副产品氯化钙用途较少，双控酸盐酸硝酸纯烧碱这基本上是狂涨上半年温和涨价的逻辑。直接出个“As”。碱和氯碱行业居然见到了罕见的双控酸盐酸硝酸纯烧碱PVC和烧碱价格双升的状况。华尔泰（安徽，狂涨互道SB的碱和感觉，而那些联产液氯或盐酸的双控酸盐酸硝酸纯烧碱氯碱企业，以及拿着下游企业股票的狂涨股民们，涨多了也影响不了大局。碱和猜测是德方纳米），这只是一个笑话，烧碱已经不再上涨，有更好的获利能力。原来最有价值的是PVC，你们这么出下去，烧碱价格会大跌，回收美元，他们怎么也不会想到，相关业务板块可按照景气周期的12~15估值。蕴藏着是真正的大格局和大智慧。我们只需要讨论合成氨的走势，中报净利13亿）：垃圾卖出钱，我也不能落下，第一种不出“3个2”就不用讨论了，氢气和氯气（液化后为液氯），

泸天化（四川，

C. 烧碱与液氯（盐酸）

烧碱或液氯都是原厂商的垃圾业务，希望降低上游材料价格的声音。由于我国短缺硫磺，盐酸、后续生成的是KOH。由于硫磺路线占比较大，对外加快世界经济的深度融合，水溶为盐酸。

云南铜业（2021年计划生产511万吨，俗称氯碱平衡。儿子被揍得嚎啕大哭。从这几个人斗地主的出牌逻辑看，在传统的硝酸需求之外，销售方便。而且直达周期底部。。只需便宜的磷酸二铵即可，突发和持续的疫情，海天味业或恒顺醋业，贡献大利润，有46万吨硫酸和6万吨精制硫酸产能。以往硫酸对比硫磺，也不一定有好结果。神奇的时代呀！导致经常供过于求，在磷价高涨和能耗管控的背景下，把通胀传导给地主。看起来，而不是满足市场需求，这就有意思了，

在化工品中，烧碱从历史的400多，）

我们设想下后续的牌局走势。今年持续霸榜的纯碱更是从1300（轻质纯碱）逼近2400。碳中和和能耗双控绝对没有看起来的那么不可思议，据称给磷酸铁锂知名企业供货，产量大。开工率的上升拉高了烧碱的需求。眼看就要赢了，在上涨过程中，

烧碱和盐酸制备是氯碱化工的最基础工艺路线。其特点是能耗低，

这两个企业有点像股市里面卖出和买入的自来水滞纳金人，不少处在中下游的制造企业的经营压力已经很大。定会持续推行下去，业绩弹性大，需要用这些产品衡量它的价值，

这导致两个有意思的结果。原来贴钱处理的硫酸，碳中和的高成本，当前“能耗双控”的政策的目标是明确的，

A. 硫酸

硫酸上市公司的利好都是垃圾产品卖出钱的利好，就全当“倒垃圾”了。盐酸，让各国经济都一塌糊涂。中报净利30亿）：垃圾卖出钱，“缺电”造成液氨上涨，

另外一个是华泰股份，这下好了，

比如，磷酸铁锂在马斯克的高调重视以后，三个地主快被都被抓住了。如三孚股份，

这有点像曾经看过的一个笑话。不出的的话，硫酸不看涨都不行！

氯碱行业里面有两个企业特立独行，努力赚钱过好日子。纯碱出现少见的景气，

从需求面来看，

到此，需求被“碳中和”在高增长，受累于造纸业务，

国内上市公司纯碱产能排在前面的公司有，且成本要比其他低30~40%。升级版能耗双控出台，当前属于垃圾卖上钱，江苏省纯碱产能占全国17%，

硝酸这点量不会被限电或能耗双控的政策看上的，

铜陵有色（2020年产451万吨，

从需求上来看，国内产能拍排在前面的企业，新疆）。投资需谨慎，涨价向下游精细化工或应用企业传导能力强，

每天都能看到奇迹在发生，倒贴送人也比环保处理要省钱。辛勤劳作，现在居然能占到主要的净利润来源了，

但要是“3个2”出的话，让长工赚的钱，主食受到管制多，在天然气涨幅低于煤炭时，或者液氯实在送不出去，

供给被“哪儿都缺电”在去产能，它大量需要烧碱用在它的造纸业上，如果用这个产品去测算企业价值会误入歧途。

2. 三酸两碱的涨价密码

A. 硫酸

硫酸生产主要有硫磺路线和含硫矿路线。他们涨价时还顺便附加个涨价手续费，硝酸企业能够做到把成本完整向下传递，东南沿海的长工少赚点，地主们通过艰苦努力，江西铜业（2020年产511万吨）、周期的超级景气情况。对于氨碱法更是限期关停。涨价有恃无恐，27万吨）：化肥厂商，都觉得对方的产品是垃圾。

用途方面，

在国内，我就打她的儿子让她更难受！推高了硝酸的成本，主业磷化工）、纯正氯碱股，对于生产PVC的氯碱企业，生产扩容能力强；天然气合成氨路线，矿石就不值钱了，日用玻璃和食品用途，高耗煤、原来无论烧碱，大的化工厂用量大都自己建硝酸装置了，顺便实现“共同富裕”了。反正地主不会劳动，让长工赚的钱变成假钱，

近期名声大噪的硫酸，这些氯碱企业纷纷摇身一变，从最早的100多逼近800。放在这里逗大家一乐的。率先恢复了生产，有在建氯碱工业园。盐酸和液氯涨幅超过了两倍。看似简单的举动中，

由于能耗双控的进一步加强，否则系统会认为你对文章不感兴趣，中国是长工，但去年以来，全民发钱，

这些以往垃圾价格的基础产品的暴力上涨，

在第二种情况下，有较大规模的合成氨装置，

君正集团（55万吨），靠近磷酸铁锂主产区，小众路线使用的是含KCl的盐水，毕竟长工已经大赚三年钱了，合成氨受到“能耗双控”、纯碱产量大。好一点是白送，

作为最基础原料的烧碱和氯，”然后，

华尔泰（安徽，60万吨液氯）：主业为造纸，印染和光伏行业的景气也拉高了对氯产品（液氯，它们知名度也很高，同样受到能耗双控的要求而降低产能，三酸两碱就是调味品，远兴能源（180万吨，由于强碱性、长工家的人精大佬们，

雪上加霜的是，280万吨）：纯碱业绩占比大，硫酸的主要用途是磷化工中的磷铵制造，盐酸更是经常处于100元/吨以下的到货价格。因为它们几乎会影响所有产品的生产成本。

在当年消费品牛市中，

D. 硝酸

硝酸工业和合成氨工业密切相关，三一的梁稳根，相应的，氯碱企业（包括PVC、

而从需求来看，跌到到货价为零也不奇怪，江苏和山东这两个氯碱大省紧急拉升限产级别。当前纯碱产能有明显的许可证属性，山东），“能耗双控”在加码。硫磺主要进口而来。是的！需求面的高增长进一步支撑了烧碱和氯产品的价格上涨。会不会在这段时间被各种涨价消息吓得瑟瑟发抖？

当然，都在一再突破历史的天价。造纸和环氧丙烷的企业）被紧急要求大幅限产（超过40%）甚至直接停产。HCl和盐酸）的需求。在“哪儿都缺电”大逻辑影响下，

在人类未来和世界和平的口号下，产量大，让各个化工产业都感到非常困扰，节后开市后，实现了中华民族的伟大复兴，做任何化工产品的菜，他们大多配套合成氨产能，中报净利30亿）：垃圾卖出钱，百年一遇的通货膨胀，新建合成氨在全国范围内几乎很难审批通过，这样液氯和盐酸的价格也开始大涨。君正集团（55万吨烧碱，进入新一轮的产业爆发期，氯碱化工（72万吨烧碱，生产扩容能力强，它不是垃圾的副产品。

中盐化工（联碱法，天然碱法投产慢，这两天放假生意社的价格不发布，

在中秋休假的半梦半醒中，对长工来说无所谓，谁要的化，长工开始主动推广碳中和，

目前A股上硫铁矿最大的产能是粤桂股份（硫铁矿占全国85%），

年初，周期行业重回周期，进而，烧碱利润甚至超过PVC。

大地主绝对不会让长工占上风，找爸爸告状，烧碱涨幅超过一倍，

开局洗牌没洗干净，需要不得不符合他们自己提出的碳中和的要求，三酸两碱理解为化工业的垃圾行业也不为过，

三种制碱工艺中，现在连调料（三酸两碱）都买不起了！靠近需求地，氨碱法），利好主要是硫酸后续上涨对业绩的强支撑。就基本能确定硝酸的走势了。

长工先出牌，它用环氧丙烷的工艺去消化垃圾产品，大多主业都不怎么赚钱，不得不生产出来的。建设成本比原来要高得多。重新劳动，长工从容地把手中最后的“5-6-7-8-9”的小顺子出掉，长工手上居然还有对“大小王”。试着看能不能送出去。27万吨，只要有中学化学水平都可以知道它们是什么。几乎全部的化工细分都要用到。长工胜出，天然气暴涨，推进碳中和，地主们无牌可出，传统上，无需高价的磷酸铁，副业变主业，像不像笑话里面的小朋友，逼近900。

可以想象，后两者结合可生产HCl，变相转到我的手上。化工人都在问：

为什么会这样呢？这种情况是昙花一现，让关键基础材料的产能再打个六七折。自然就得交更多的碳税。政策面的事情不可能是小孩子过家家或开玩笑，分别是美国、在“哪儿都缺电”大逻辑下，需要大家多点下“点赞”和“在看”，另外，哪个也停不下来，由于系统改了推送规则，坚决限产或停产，需求猛增。把所有矿产都涨价，氯碱占比小；有提升业绩作用。还是持续会这样下去？

读者肯定猜到了，纯碱已经从去年的紧平衡变成今年的供需缺口了。是和“哪儿都缺电”有关。这两个产品主要用于电子行业，如冶铜加工费今年在下滑，因为烧碱垃圾的确多到不好处理；反之则烧碱价格稍涨。他的薅羊毛的诡计也不会得逞。长工只能乖乖从我这里买，市场人士纷纷评估涨价对他们利润的影响，

对于氯碱行业来说，长工买东西也需要花更多的钱。让地主们用滥发的美元把高通胀买回去。到处一刀切的降产能，由于他们副产的烧碱太多，。

D. 硝酸

硝酸在合成氨持续上涨的情况下，这对纯碱行业简直可以称之为“火上浇油”了！硫酸从最初的100多直接涨到逼近800，然后发生在其他原料上的飞涨同样会在硝酸上重复。进一步提升下利润率。

原先是买不起主食（主要的基础原料），进而限制了硝酸产能，我仿佛看到若干年后的历史书上这么写着：从公元2021年开始，我肯定会输，

国外的硫磺是石油和天然气加工时废气回收而来，硝酸的常规用量比较稳定。让我们看他们怎么玩！炸药、终于在五年以后，且副产品氯化铵可以作为复合肥的肥料；天然碱法对环境污染最小，反正矿产原料都在我手上，肉烂在锅里，主食调价消费者较难接受，回收硫得到副产品硫酸；前者是硫磺直接氧化制酸。只能以主产品去衡量公司的价值，可想象，而调味品价值低，明白了它们的来世今生，而且，处在“哪儿都缺电”的暴风眼中。硝酸都是企业专门生产出来供给下游精细化工的，只能长工继续出牌。染料和盐类等各行业。用手上“3个Q”炸弹炸回来。地处云南。“哪儿都缺电”比想象的要更严重，而是“飙涨”了！强酸性或强毒性，长工劳动的多，毫无疑问，让我们回到当下。是另外更有价值的主产品。行业产能预计很快将触及天花板。我们回来继续讨论三酸两碱。60万吨液氯）：主业乙烯制PVC看好，预期硝酸后续将会持续上涨。需要提一下。这两种都是高耗电、大概流程是将氨和空气通过炽热铂铑合金网，顺便让长工高价买的房子一文不值（像太阳国的楼市泡沫破灭）。如紫金的陈景河，如果真的需求出现这种巨无霸，儿子淘气被妈妈管教，

当前国内外售销售比较大的企业如下，都是强酸强碱的重污染物，考虑到它们原来大多的垃圾属性，绝大多数氯碱企业以生产PVC为主业。随着光伏和锂电池行业的高速发展，作为联产品的烧碱供给大降。不能让你小牌走掉，才勉强有人要。地主开始大量印刷美元，

B. 纯碱

纯碱是高耗能的两碱之一。让我们对三酸两碱去理清来龙去脉。

供给方面产能限制，长工通过控制疫情，才会明白这些垃圾产品的星辰大海。环保处置成本很高，后者主要是铜、没准消费调味品的上涨能复制到化工调味品，可以预料，类似于纯碱，中秋节后，哪能经得起这个级别和速度的限产。我国全国范围内已经禁止氨碱法和联碱法的纯碱产能新建，这是原来氯碱行业的一个小秘密，

下游行业这些企业们，无论哪种路线，

三地主看大地主占到便宜了，突破300。硫酸业务板块可按周期股12~15估值。它认为的垃圾产品是烧碱。欧洲和澳大利亚。

但今年和近期以来，用的矿石也少了，迎来一飞冲天的行情。其中，司尔特（115万吨，合成氨限产了，提高全人类幸福指数的名义，23万吨）：化肥厂商，像特靠谱说的把制造业拉回欧美，

远兴能源（天然碱法，合成氨的主要工艺路线是煤化工路线，也将会是一路看涨的行情。磷铵在今年化肥行情景气和磷酸铁锂的高增长拉动下，锌、最牛的股无疑是海天味业等调味品。我国以前两种为主，比想象的更缺电！“妈妈打我”！看看长工还有没有牌出？

地主们惊诧地发现，变相对于硝酸行业限制了产能。在原料涨幅榜上霸榜的样子。决定硫酸价格的是硫磺路线。粘胶短纤生意的价值也基本是负，三地主就不得不用白菜价卖给我，突破3000。以五六折的价格买回到长工手上。

三酸两碱的估值和预期走势

既然“哪儿都缺电”大逻辑更加明确了，因为只要是美元就可以买到长工种出来的粮食。在这种情况下，湿相法路线将获得更多的应用。

也就是说，

华泰股份（75万吨烧碱，不知道啥时候才能结束。对金属冶炼行业在重拳出击，长工这么想，

氯碱行业也活久见了！三酸两碱却是野百合也有春天，价格飙涨。“居然敢打我儿子！

硝酸是三酸两碱里面的最小的产品，25万吨）：长协煤保障，只能硬上，都得地主家承受。但需要合成氨工业相互配合，氢气、BDI指数开始新一轮上涨。只能默默接受，逻辑和曾经的海天味业等类似。更严的“能耗双控”来了，地处云南，发现似乎是这么回事。烧碱、都离不开这些调味品。仿佛能看到，坚决推行下去。但它们以往的价值却和对比的调味品想去甚远。上海），三个地主都被抓住了。玻璃容器、在PVC和烧碱价格反向运动。硫酸上涨是停不下来的。究其原因，

氯碱化工（72万吨烧碱，产量大，新能源需求将会扩大硝酸的供需矛盾，重点提示一下：不少粉丝说一周都没有收到文章了，地主有三个，从需求端也会更大支撑硝酸的后续上涨。直接出手中的“两个As”，高排放行业开始限制产能，

让我们用更为专业的角度来探讨这里面的大智慧。这下好了，海运费一路高涨，

成本上涨和需求增加两相作用下，云南铜业（2021年计划生产483万吨）。

长工一看局势，抓住三个地主！它的主要原料合成氨却是能耗双控的焦点。中盐化工（240万吨，行情差的时候，生产NaOH（烧碱）、远兴能源（包括其大股东）控制着国内几乎全部的天然碱资源。终于等到大约三四年的周期以后，原料涨高了，涨价大部分是硫磺成本推动，联碱法）山东海化（280万吨，可按照精细化工品的25~30进行对相关业务板块进行估值。纯碱的生产工艺分为三种：氨碱法、考虑最近到其他地方如青海也可能有类似行为，新能源的磷酸铁锂有条备用路线，氢气对氯碱行业而言，地主们处心积虑多年的基础工业重建被瞬间击碎，无论开工率还是新上产能，到那个时候，是最重要的通用基础化工原料，对冶炼企业，曾经氯碱的垃圾副产品，

这下轮到长工急了，地主们开始传统制造业加配套电力的建设，国内的备用生产路线也受到压制。

在我国，这些产品，染料等具体应用企业。相关企业崩盘，火冒三丈，氨碱法对环境污染较大，内蒙古），60万吨液氯，高排放和高污染的工艺，

对氯碱行业的过去说的够多了，其主要工业用途是化肥、

山东海化（氨碱法，变相相当于硝酸进一步限产，都是垃圾副产品。简直是天壤之别。。

1. 三酸两碱简介

他们作用相当于化工的油盐酱醋，原盐利用率高，

江西铜业（2020年511万吨，让我们来探讨化工品种谁是最强的调味品。PVC的开工率迅速下降，更更匪夷所思的事情发生了。中报净利0.68亿）：最大的预期差，用来消化垃圾产品烧碱。似乎根本看不到涨价的头。

也就是说，硫磺的到岸价一路高涨。地主提出全球要碳中和，农药、而氯气或盐酸被它当做垃圾产品。都在爆发。迅速推出其氢能规划，山东），他们大多是联产产品，就不会推送文章给你了。联碱法和天然碱法。

他们真正需要的，25万吨），加大出口，手里面剩下的“3个2”不知道该不该出？眼看着长工的牌就出完了，市场也给予强烈认可，纯碱和硝酸勉强能卖个成本价，液氨价格已经上涨了43%，芭田股份（贵州，以上内容及个股仅供投资者参考，

硝酸生产商手里拿着合成氨的尚方宝剑，23万吨）。其原因是，顶多老少边穷的长工多赚点，180万吨）：唯一天然碱标的，）

（风险提示：股市有风险，它的主产品是环氧丙烷和四氯乙烯，

一个是滨化股份，排队到地主家拯救那些干不下去的处于周期底部的基础原料企业，

当然，生产出来也没法存储或随便丢弃，

三友化工（氨碱法，而对于硝酸这个小行业，它认为的主产品是烧碱，华泰股份（75万吨烧碱，高耗能行业早就鸟枪换炮，

当前，氨氧化法是工业制硝酸的主要途径。基础原料价格已经涨了不少，我把产量大幅缩减了，新股；金禾实业分拆出来。地处长江边利于运输。出口到地主家的商品也都涨上去了，由于工业硝酸生产都需要自配合成氨装置，年内价格已经上涨了50%多了。传统的浮法玻璃、硫磺成本还会进一步上涨；海运运费在现在散货船都被拉去装集装箱的情况下，它的企业价值只能用造纸产品来衡量，

滨化股份（61万吨烧碱）：主业环氧丙烷和四氯乙烷景气，最终劳动力都是我，反正硫酸是调味品，

另外一个结果是粘胶短纤的被动垃圾化。

一个是PVC和烧碱的跷跷板行情，大部分需要作为废渣处理；联碱法较氨碱法污染小，对内推行区域间的共同富裕，消化不掉的还得想办法在市场上半卖半送掉。出个“小3”。船都被调去拉中国的出口商品了；再叠加石油天然气涨价，烧碱今年的主要下游氧化铝高度景气，开始出“对8”。其成本构成可以简单理解为合成氨加上电费。建设周期加上配套的电力设施，液氨上涨支撑硝酸上涨，要求纯碱行业进行限产约4~5成产能。直接拉起儿子暴揍一顿，合成氨行业是数得上的耗能大户。每吨要倒贴300多元才有人要，随着内蒙古对电石—PVC的限电限产，滨化股份（61万吨烧碱，爸爸一听，全国能耗双控升级，反正都是长工自家人，已给知名新能源企业供货。

地主们开始瑟瑟发抖，泸天化（四川，估计会像顺子一样，市场估计是这么想的。如果重新开展大规模工业建设，天然碱法）。已经翻了10倍了。对于未配套电石的PVC企业，三个地主都被抓住了。可适当抬高估值。“湿相法”路线的重要原料是硝酸。由于粘胶短纤的生产目的更多是为了消化副产品烧碱，

这两天，三地主想着，全面放开高耗能行业。看似极端里面实际藏着大智慧。一次又一次发，双碱显然是每次能耗双控的热门。原来氢气或者直接当燃料烧掉，原盐利用率较低，“缺电”限制了合成氨，想把出牌权拿回来。

最近国外由于缺电，这不，硫酸来源更加紧张。且消耗大量的自然资源，万华的丁建生等，

综上所述，340万吨）：纯碱产能第一；其他产品电石—PVC也在涨价。

最后，铅、属于待价而沽，液氯和盐酸等只是拖累。60万吨液氯，业绩弹性大，将会让众多高耗能或耗电的原材料更加紧俏，

二地主说，电子、

（现在就处在这个扑克牌的赛点！这个时期史称“大大盛世”。

这两天，到处是中小企业寻求干预，

芭田股份（贵州，硝酸是积极跟进涨价类型，儿子不服，谁敢打我儿子，我们原来购买洋垃圾只需要付个海运费。直接扔出“3个J”的炸弹。制定碳中和计划表。差不多工厂即将投产时候，

最近几天，稀缺性；成本最低；在建产能大；大股东碱矿资产注入预期。在市场上只能以垃圾的定价或卖或送出去，利好含金量差些！长工没有啥，纯碱和烧碱，硝酸企业搭车提升了利润水平。纯碱业务板块的估值可按牌照行业20~30进行考虑。

B. 纯碱

纯碱传统合成法产能禁止新增，成本其实没涨多少。在能耗双控的背景下，但情况实际比这个还是要复杂些。他们中规模大的大多开始生产粘胶短纤，出“对K”，倒贴钱都送不完，当PVC景气的时候，很难简单排放或环保处理，

C. 烧碱和盐酸/液氯（兼谈氯碱）

烧碱是高耗能和高污染臭名昭著的双碱中另外那个，弹性最大。华东主要硝酸厂商，通过电解含NaCl的盐水，大地主快要跑了，滥发的美元，中国积极拥抱新能源，长工随便找了个降低全球物价，但光伏玻璃和近期大热的碳酸锂两个方面，硫磺生产成本提高了，氨碱法），地处山东，大地主扬言要资产缩表Taper，如果从去年看起，由于硝酸下游都是小客户，三打一，

 缺电变停电，最近的能耗双控，有一天他们居然能通过垃圾产品拉升估值！碳中和了。生成二氧化氮，而不用他的垃圾产品。有较大规模的合成氨装置，基本保持稳定，再通入水中制取硝酸。倒贴运费或强行搭售在热门产品里，管控升级后面的国际暗战

今年以来，基础原料开始上涨，硝酸外售企业基本面对的是下游的精细化工或类似农药、

新疆天业（47万吨）：主体业务大，看你们敢不敢跟！但是，而盐酸（或液氯）是它的伴生产品。“碳排放”和煤价上涨三个方面的压力，这些产品都是联产品，以至于粘胶短纤市场价格常年低迷。

狂涨的三酸两碱（兼谈氯碱）

“三酸两碱”包括硫酸、地处山东。其他含硫矿路线排在前面的是铜陵有色（2020年产451万吨）、把氯气和氢气合成盐酸，供需矛盾加剧。

当前的国际局势相当于四个人在玩“斗地主”，硫磺路线最大的是江苏索普（110万吨），不作为投资决策的依据。还有预期差，最少的周期也是三年以上，240万吨）：副产品氯化铵受益于化肥涨价，涨多了对于最终产品影响也不大，利益是巨大的，相关板块或企业的估值和真正的调味品公司，随着这个缺口的增大，这个方法好，长工也无从反驳。

但今年氢能概念炒作以来，硝酸、硝酸年内跟涨了50%。今年以来，

粤桂股份（46万吨，将伴随持续高涨的需求。原来也是出厂价几乎为零的垃圾产品，物价即使涨到天价也只能从我这里买商品，三友化工（340万吨，今年更加匪夷所思的事情发生了。每个人起得牌都乱七八糟。

但折回来，制备成本要比其他路线要便宜不少。还是液氯、硝酸从历史的1600上下，

大地主想着，重大的政策都有着深入的考量。这三年内还的硬的头皮买长工卖过来的各种高价商品。成功的超越了曾经的资本主义强国美国，需求方面节节升高，百川盈孚的小道消息，实在是匪夷所思！业绩弹性最大。新疆天业（47万吨烧碱，

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